近几个月大量南美洲甲醇货源再度大量“涌入”中国,南美洲增量再度成为部分港口商家关注的焦点,据资讯数据统计,8月份特立尼达进入中国数量有望达到19.55万吨,而委内瑞拉8月份抵达中国有望达到6.8万吨。环比和同比同期大幅提升。今日就一起来分析南美洲甲醇船货的增量问题。
南美洲“涌入”中国数量达到近五年月度进口量新高水平 受到美国甲醇产量从2015至2019年逐步提升供应愈发充裕、2019年6月中下旬至7月下旬欧美价格崩盘式下跌,尤其是7月中下旬欧美价格首次跌至中国价格下方位置,今年年初美国对于委内瑞拉持续制裁等等影响,原来固定去往美国跨洲套利的南美洲(特立尼达和委内瑞拉)货源理性缩减,而是直接选择亚洲区域套利,尤其是委内瑞拉从5月底至6月初开始不再发货去美国,而是直接发往欧洲和中国套利,直接南美洲从7月份开始持续扩大自身在亚洲的市场销售半径。从上图1和图2可以看出,2019年8月份特立尼达进入中国数量有望达到19.55万吨,近5年月度特立尼达甲醇进口量的新高,环比(2019年7月份)大幅增加11.57万吨,涨幅在144.99%,而同比(2018年8月份)大幅增长16.13万吨,涨幅高达471.64%,而委内瑞拉8月份抵达中国数量有望达到6.8万吨(基本持平于近五年委内瑞拉月度进口量的最高位置),而2019年7月份和2018年7月份委内瑞拉抵达中国数量均为零,而卓创预估沙特货物本月同样积极激增至11.8万吨,环比(2019年7月份)增加4.65万吨,涨幅在65%,而同比(2018年8月份)上涨4.75万吨,涨幅在67%。可见重要商家三季度多积极把中东以及南美洲货物发往中国套利,9月份仍有可观的南美洲和中东等地货物抵达中国,因此进口增长预期不减。近期可关注伊朗以及委内瑞拉实际装港数量以及即时船运情况。 顺挂以及提前占罐,江苏甲醇库存达到近8年以来新高 到港区域而言,除去进口船货固定发往下游工厂以外,受到近期华东新兴MTO装置投产并稳定开工以及进口货物顺挂空间放大的影响,非伊朗船货以及伊朗船货本月发往江苏区域货物明显增多,而相应的国产货物抵达华东区域量缩减明显(无论是长约内贸货物还是一单一谈内贸货物)。另外一方面原因是交割,为了后期期货09交割做准备,多数进口商家以及外商提前定港占罐。早在7月份至8月份,进口商家以及部分下游工厂多提前定罐(9月份至10月份沿海库区罐容),以防后市出现未有地方放货尴尬局面,这在一定程度上导致近期部分远月(9月份以及10月份到港)未有定港的进口船货销售不畅且不得不被动降价刺激成交,7月初至上周,CFR 中国价格持续探底难以止跌亦在情理当中。截至上周四,泰州、江阴等地非主力公共仓储库存也在积极提升中,常州两个库区库存同样继续拉高。长江沿线多数可放甲醇库区多已被人为提前占满,尤其是交割库区和下游工厂库存,截至上周四(2019年8月15日),江苏甲醇(不加连云港区域)库存上涨至73.85万吨,达到近8年以来的江苏区域新高库存,后期江苏库区可放空间极少,8月下旬至9月初进口到港货物众多,伊朗和南美洲货物明显增多,沿海交割库区的甲醇库存亦随之继续增多。后期关注后期重要交割库区的库存和实际交割数量。 印尼生物柴油掺烧比例大幅提升在一定程度上扩大甲醇消耗量 而对于近期印尼计划从9月1日起所有车辆和重型机械中必须使用生物柴油混合燃料。生物柴油掺混率逐年逐步提升,从2013年不足10%的生物柴油掺烧率提高到2018年20%,到2018年9月份印尼要求所有交通工具以及重型机械强制使用B20掺混生物柴油的燃料,再到今年至今,从掺混生物柴油30%提升至50%,可见印尼政府是为了扩大且增加国内自身消耗棕榈油的比例(毕竟近几年印尼棕榈油产量大幅提升,今年也不例外),从13年至今持续推出相关政策并给予生物柴油补贴促进生物柴油的消耗,此举另外一方面也是为了应对欧盟对于印尼输欧的生物柴油临时反补贴税推出的应对政策。而在提升生物柴油的混合比例同时极大程度提升了印尼对于甲醇的消耗量,在近期印尼价格偏高在275-298美元/吨,而中国价格持续下跌至222-242美元/吨,中国港口甲醇已明显具备转口套利的空间,上周开始部分印尼商家再度来中国寻求货物,递盘在250-260美元/吨FOB 中国,后期中国势必会挤出一定货物去往印尼等地套利,但此举仍多为短暂的价格投机行为,毕竟印尼、马来西亚等地多有固定长约执行,除非两地价差合适方才从中国挤出一定货物发往中国,但考虑到印尼生物柴油实际使用甲醇量、东南亚当地码头的实际接货能力以及高额的船运费用,从中国发往印尼等等东南亚区域货物仍旧有限,不足以持续持续且稳固扩大转口空间。 卓创资讯认为,在全球甲醇出现供需极度不平衡的情况下,急需释放供应多的一方去往需求大的一方再度达到全球新的有效供需新平衡,但后期伊朗、欧洲和中国等地均有新增装置投产,据卓创资讯预估2019年全年甲醇进口量有望突破达到900万吨,达到历史新高1000万吨以上的位置,后期仍需密切关注南美洲货物的流动方向以及中国实际可转口东南亚数量。
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发表于 2019-8-20 14:26:30
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