6月煤焦市场以稳为主

最近比较烦

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目前我们仍然维持二季度筑底，存在阶段性反弹机会的判断，主要基于宏观面相对一季度乐观。从4、5月市场表现来看，宏观政策从微调、定向降准等多方面人手，稳增长政策频出，但同时也发现，虽然当前货币相对较为宽松但对过剩产能、去杠杆行业的监管的力度并没有松懈，这也是目前黑色产业链信贷较为困难、资金短缺的原因。
就后期思路来看，黑色产业链中长期不看好，主要的因素集中在需求以及资金层面。短期来看，我们认为供应维稳，但需求有所减弱。具体来看，供应方面我们认为炼焦煤市总体宽松格局未改，进而到港资源或再次形成压制；焦炭总量以稳为主，主要基于焦化、钢厂经营情况尚可的判断；需求方面在经过前期补库之后，后期力度放缓大概率。考虑到当前煤焦期价较低，预计后期以稳为主。操作方面,暂观望。