大唐集团煤化工板块全扫描

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企业概况

1. 中国大唐集团公司是2002 年12 月成立的特大型发电企业集团，是中央直接管理的国有独资公司。注册资本金为人民币153.9 亿元。

2. 中国大唐集团公司拥有于2006 年在国内上市的大唐国际发电股份有限公司和在国内上市的湖南华银电力股份有限公司以及广西桂冠电力股份有限公司。2012年大唐集团发电量5115亿千瓦时，煤炭产量为1300 万吨。2013 年装机容量达到1.15 亿千瓦。

3. 2009 年6 月，大唐集团成立大唐能源化工有限责任公司，该公司是大唐国际发电公司的二级公司，将对系统内的煤化工及其他能源化工项目实行专业化管理。

4. 2014 年7 月7 日，大唐国际发电股份有限公司与中国国新控股有限责任公司签署《煤化工及相关项目重组框架协议》。根据协议，通过合作重组或股权收购，国新公司获得大唐煤化工板块及相关项目资产或股权。重组范围包括：内蒙古大唐多伦煤化工有限责任公司、内蒙古大唐国际克什克腾煤制天然气有限责任公司、辽宁大唐国际阜新煤制天然气有限责任公司、大唐呼伦贝尔化肥有限公司、内蒙古大唐国际锡林浩特矿业有限公司以及相关的配套和关联项目。

主要煤化工技术

1． 大唐集团以发电为主业，自身没有煤化工技术的储备，主要依靠购买技术。

2． 大唐集团在内蒙古多伦县的煤基甲醇及烯烃项目采用了SHELL 的煤气化技术和LURGI 的MTP技术

3． 2012 年11 月，大唐化工技术研究院10 千克级SNG 完全甲烷化催化剂中试放大生产全流程贯通。2013 年1 月，大唐多伦煤化工公司MTP 催化剂国产化工业侧线装置两台反应器开车成功。2014年7 月7 日，MTP 催化剂在大唐多伦煤化工公司完成了C 反应器全反应器投料试车，工业运行指标均达到或超过进口催化剂水平。

4． 截止目前，大唐化工研究院已累计申请MTP 催化剂相关专利10 项，其中授权5 项，初步形成国产MTP 催化剂自主知识产权体系。

煤化工项目及评价

1. 内蒙古锡盟多伦县，168 万吨/年甲醇制46 万吨/年聚丙烯，副产24 万吨/年甲醇项目——该项目已经于2011 年年内打通全部工艺流程，目前处于试生产阶段。

2. 内蒙古赤峰市克旗，大唐集团、北京燃气集团、新天域资本三方合作投资40 亿方/年煤基天然气项目——产品合成天然气（SNG）将供应北京地区，全长379 公里的输气管道已于2009 年6月开工建设，项目于2009 年8 月正式获得国家发改委的核准。一期13.3 亿立方米/年项目于2012年7 月打通全流程，2013 年12 月正式向北京供气。

3. 内蒙古鄂尔多斯，大唐集团华银电力15 亿方/年煤基天然气项目——该项目已于2009 年宣布终止。

4. 辽宁省阜新市，40 亿方/年煤基天然气项目——项目于2010 年3 月获得国家发改委核准，项目一期13.4 亿立方米/年装置已经开工建设，预计将于2015 年投产。

SWOT 分析

优势

1. 中央直属企业，良好的政府背景

2. 拥有相对充分的煤矿资源

劣势

1. 缺乏煤化工项目管理经验和技术、人才储备

2. 作为电力企业，煤化工产品的管理和销售缺乏经验

机会

1. 油价的回升为煤化工项目带来了良好的预期收益

2. 国内高速增长的化工品消费

威胁

1. 原材料价格、人工成本将使煤化工项目预算超标

2. 项目投资造成的公司现金流紧张

3. 国内低端牌号聚丙烯未来产能可能过剩