[其他] 甲醇期价难有起色，丙烯市场价格高位震荡，原油下行风险开始出现

目前，甲醇排库压力加大，厂家降价销售心态浓厚，但下游需求转入淡季，承接盘力量疲弱。预计春节以前，甲醇价格走势难有起色，料维持振荡偏弱格局。
1月中旬，甲醇期货的涨势戛然而止。其中，主力1805合约在攀升至3000元/吨一线上方后遭遇抛压，价格随即转入回落状态。虽然在下探至2800元/吨附近受到支撑有所企稳，但M头顶部迹象初显。
内陆地区降雪频发阻碍甲醇主产区货源外运，加之运力紧缺，多地运费大幅上涨，如北线至山东的运费已为350—400元/吨，抬升了下游的接货成本，但目前需求处于淡季，下游采购意愿并不强，销区的出货压力依然偏大。
受传统淡季到来以及环保督察严格的影响，甲醇下游需求行业开工率下滑。
在传统需求领域，甲醛行业受加工条件限制，多地的工厂已陆续停车，整体开工率降至两成。二甲醚行业因天然气价格回落，导致部分区域需求减弱。同时，多数装置在春节期间有停车计划，其备货意愿不强。唯有醋酸行业，开工率维持前期的水平，部分工厂有备货意愿。
雨雪天气阻碍了甲醇外运，厂家面临满库风险，出货压力加大，以价换量方式被强化。与之相对，需求减弱，不仅节前下游采购低迷，节后一段时间仍会陷入疲弱状态。预计春节前，甲醇期价走势难有起色，料维持振荡偏弱格局。

一月份山东丙烯市场价格高位震荡为主，价格重心较月初小幅上涨，截至1月26日，山东丙烯市场价格较月初上涨230元/吨，涨幅2.8%。
节前工厂低库存运作，区内丙烯供应或有增加。
本周丙烯市场成交较好，下游的采购积极性较高，多数炼厂库存低位，但年前，丙烯工厂维持低库存，谨慎追高，因此市场价格缓慢上涨。目前山东地区丙烯工厂的装置均维持稳定生产，但天津渤化石化PDH装置节前有开车预期，山东地区丙烯供应量预计会增加1000吨/天左右，东营港丙烯进口量虽然不多，但预计也会有一到两船的到港量增加，供应方面对市场心态缺乏利好支撑。

二月份的市场走势可以分为三个部分来看，节前，下游工厂有备货需要，对于丙烯的采购需求旺盛，支撑丙烯市场，但若渤化石化按计划正常开车，或许会对丙烯市场有一定冲击，节前丙烯市场价格预计会维持在8300-8400元/吨之间；假期市场交投活跃度低，市场稳定运行为主；节后，下游工厂或有补货预期，但仍需关注下游工厂的复工情况。听闻2月份外盘丙烯货源偏紧，对丙烯市场有一定利好支撑。整体来看，2月份丙烯市场价格预计会在8200-8400元/吨之间震荡运行。

美国能源信息署最新库存报告披露后，美国原油触及65美元。
不过由于缺乏更多的利好消息，下行风险开始出现。
最直接的威胁来自于投机市场，原油期货净多头处于历史高点。当所有人都单向押注，上行空间就会变得很小。
另一股阻力来自于美元近来的下跌。
考虑到美元已经下跌了很多，进一步下行空间存在不确定性，使得这个利好因素可能走向终结。
实体市场的数字一直显得很乐观，库存大幅减少，OPEC协议合规情况良好，委内瑞拉产量急剧下降。
不过当一些不利消息浮出水面，情况可能很快会变化。
国际能源署预测全球原油市场上半年可能重回过剩局面，从而带动库存反弹。

德国商业银行原油分析师Carsten Fritsch称，炼油能力下降和本地产量上升会在几周内导致库存上升。

然而市场还沉浸在过去几个月的库存下降里，投资者可能没有消化库存的反转。