屋漏偏逢连夜雨 双酚A继续在黑暗中徘徊

从2010-2015年国内双酚A价格走势来看，双酚A的状况可谓是“王小二过年——一年不如一年”，尤其是刚刚过去的2015，当属这六年里最为悲惨的一年。不仅全年价格运行在12000元(吨价，下同)以下，且也刷新了金融危机后的历史新低。在12月中旬时仅有6600元，与当年3月中旬时11000元的年内高点比缩水40%，和2010年10月末创下的21700元的历史高点比更是“天壤之别”。虽然2015年像往年一样均产生了年末翘尾迹象，但受制于重重阻力，最高也只反弹到7400元，当前华东地区报价维持在7100-7200元。

回顾这六年多来的走势，双酚A市场整体上显现逐步下跌的走势，而2015年尤为明显和惨烈。往年双酚A均是在下半年开始会有拉涨的行情，高位可以持续3-4个月之久，而后进入淡季开始回调。而2015年不仅没有推涨行情，反倒一直以下跌为主。去年如此的惨烈，与外界环境、市场供需及成本都有着密切联系。

首先，国内外经济形势运行不佳。原油价格自2014年最后一季度开始不断下行，虽然2015年也有过反复，但总体不改跌势，当前仍在30美元/吨附近震荡。国内方面，不仅仅是化工市场，许多行业都出现产能过剩的情况，经济增速放缓，以至于2015年GDP增速破7至6.9%，创1990年来最低。美联储加息、人民币贬值等等政策因素也对国内市场形成打压。在这种经济状态下多数化工品都经历了难熬的一年，双酚A自然难于幸免。

其次，屋漏偏逢连夜雨，本身外围市场没有提供好的环境，双酚A自身也不够“争气”，2015年新增产能36万吨/年，包括宁波南亚塑胶新建15万吨/年、南通星辰扩瓶颈新增6万吨/年、山东利华益维远新建12万吨/年及中石化三菱扩瓶颈新增3万吨/年，使国内产能达到123万吨/年。国内产量也一路飙升，虽然国内工厂亏损状态下及时降低开工率，当年总产量也达到77万吨，平均每月6.4万吨，较上年月均量足足多出近2万吨。如果单单是国内产量增加也就罢了，但在长期依赖进口货源的惯性下，进口数量也一时没有刹得住车，全年进口53.4万吨，同比增长7.6%。国内产量和进口双增，下游需求未能同步跟进，双酚A才落得亏损严重的下场。

成本方面，原料苯酚丙酮也在经济形势的打压下走势不堪，工厂出货价格一度脱离成本线，双酚A自然也同步下行，激烈的货源竞争下只能暂把亏损抛之脑后。直到2015年末，低价货源逐渐消耗，场内货源涌入速度放缓，持货商才有底气挺市。但缺乏需求，推涨之路荆棘密布，谁也不能对后市有着绝对的把握，坚持“能挺一天是一天”的原则，且行且观望。需求方面，2015年下游环氧树脂行业发展放缓，成品销售情况表现一般，对双酚A需求无明显起色，而下游聚碳酸酯行业虽有部分新增产能，但开工稳定性仍不高，对需求增加有限。

春节后，尽管需求尚未完全恢复，但在原料挺价、厂家限产和需求预期回升等综合因素作用下，双酚A市场迎来了小利好。个别地区报价小幅上调200元，市场人士似乎看到了回暖的曙光。但从成本上看，简单的算法是双酚A理论成本为苯酚价格上加2000元，以此计算目前仍处在亏损状态。化工在线认为，双酚A的回转之路并不如想象的乐观，尽管一些计划投产的项目预计将搁浅，进口与国产之间数量的调节也需要一段时间，进口货源或继续增加，加上经济复苏是个漫长的过程，或许2016不会比2015年更凄惨，但在目前的大背景下行业预计仍将继续在黑暗中徘徊，无论是工厂还是贸易商都需要做好充分的准备迎接挑战及机遇。

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